花旗發表的研究報告指，美團(03690.HK)次季受惠季節性利好及經營效益改善，公司第二季業績表現穩健，期內三個業務收入及盈利表現均跑贏預期，不過疫情個案重現及水災影響，美團指引第三季到店、酒店業務及外賣快遞訂單量將受負面影響，管理層亦指出監管憂慮有限，相信公司在更健康、可持續及有序經營環境下長遠將更好。考慮到監管新規及時間表仍存在不確定性，管理層指將加強騎手福利等，相信成本影響可控，該行將公司目標價由357元升至364元，評級維持「買入」。 該行將公司2021-23年整體收入降2.1%、2.2%及3.9%，現時估算2021-23年按非通用會計準則的淨虧損將分別為166億元、129億元及7.14億元人民幣(下同)，估計外賣快遞的單位經濟將逐步向好。 而在監管挑戰下，公司已加大力度禁止任何餐廳獨家協議，並調整美團優選售價，同時積極推動保險覆蓋，確保快遞行業可持續性。另外在到店業務方面，部分城市於第三季再度出現確診個案，管理層指出7月及8月份餐廳收入顯著下跌，而酒店業務亦受較大的負面影響，跌至低於2019年水平，管理層估計負面影響短暫，預運今年稍後時間將現復甦，並預期未來五年到店分部收入增長將逾25%，同時有健康的利潤。(el/a) ~