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《大行报告》大摩降快手(01024.HK)评级至「减持」 目标价下调至130元
大摩发表研究报告指,与抖音相比,快手-W(01024.HK)的增长故事未及预期,市占率持续减少,将对公司货币化及盈利带来负面影响,估值较同业有折让,目标价由300元大幅降至130元,评级由「增持」降至「减持」。

该行指,快手的日活跃用户增长於第二季跑输抖音14个百分点,是自2018年第四季以来最差的表现,同时其手机视频的时间亦於首季见顶,认为下降的趋势持续。公司除面对抖音外,来自腾讯视频、哔哩哔哩(09626.HK)的竞争亦有增加,降其2025年月活跃用户预测数字至6亿。

市场预期快手2022年广告收入为760亿元人民币,而2023年为1,050亿元人民币,相等於平均日活跃用户的广告收入为220元人民币及280元人民币,大摩认为相关预测有下行风险。

该行料今明两年公司续录得亏损,於2025年才会达至盈利。

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