综合21间券商预料，瑞声科技2019年毛利率介乎27.9%至30.7%，较2018年37.2%，按跌6.5个百分点至9.3个百分点；中位数29.3%，按年跌7.9个百分点。投资者将关注新冠疫情对行业需求、产业链影响，担心苹果公司供需两端或会面临潜在风险，并将聚焦瑞声管理层对今年收入及毛利率指引。

【料纯利倒退 忧今年前景】

汇丰环球研究料瑞声去年按年少赚40.8%至22.46亿人民币，料收入录185.27亿人民币按年升2.2%，料动圈器件业务收入录84.92亿人民币、料电磁传动及精密器件收入74.44亿人民币、估计微机电系统器件收入10.57亿人民币。该行料瑞声去年每股盈利1.85元人民币按年跌41%，料每股全年股息0.74元人民币按年跌41%，料综合毛利率回落至28.5%。

瑞信料瑞声去年按年少赚41.5%至22.22亿人民币，估计公司去年第四季业绩将逊市场预期，主要是安卓手机声学及外壳产品平均产品售价承压，受同业竞争挑战，并关注全球智能手机行业前景。

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本网综合25间券商预料，瑞声科技2019年纯利介乎20.18亿至25.67亿人民币，较2018年37.96亿人民币，按年跌32.4%至46.8%；中位数23.49亿人民币，按年下滑38.1%。

券商│2019年纯利预测(人民币)│按年变幅

法巴│25.67亿元│-32.4%

海通国际│25.47亿元│-32.9%

光大证券│25.17亿元│-33.7%

招商证券国际│24.76亿元│-34.8%

摩根大通│24.69亿元│-35%

银河-联昌│24.26亿元│-36.1%

中银国际│24.23亿元│-36.2%

工银国际│24.12亿元│-36.5%

野村│24.08亿元│-36.6%

美银证券│23.82亿元│-37.2%

广发证券│23.69亿元│-37.6%

国泰君安│23.56亿元│-37.9%

杰富瑞│23.49亿元│-38.1%

大华继显│23.44亿元│-38.3%

建银国际│23.13亿元│-39.1%

高盛│22.48亿元│-40.8%

汇丰环球研究│22.46亿元│-40.8%

中信建投│22.28亿元│-41.3%

瑞信│22.22亿元│-41.5%

中金│22.13亿元│-41.7%

花旗│21.8亿元│-42.6%

申万宏源│21.6亿元│-43.1%

国信证券│21.42亿元│-43.6%

星展│20.39亿元│-46.3%

摩根士丹利│20.18亿元│-46.8%

按瑞声2018年纯利37.96亿人民币推算

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本网综合21间券商预料，瑞声科技2019年毛利率介乎27.9%至30.7%，较2018年37.2%，按跌6.5个百分点至9.3个百分点；中位数29.3%，按年跌7.9个百分点。

券商│2019年毛利率预测│按年变幅

银河-联昌│30.7%│跌6.5个百分点

招商证券国际│30.7%│跌6.5个百分点

高盛│30%│跌7.2个百分点

工银国际│29.7%│跌7.5个百分点

大华继显│29.7%│跌7.5个百分点

海通国际│29.5%│跌7.7个百分点

广发证券│29.5%│跌7.7个百分点

美银证券│29.4%│跌7.8个百分点

杰富瑞│29.4%│跌7.8个百分点

国泰君安│29.4%│跌7.8个百分点

野村│29.3%│跌7.9个百分点

中金│29.2%│跌8个百分点

摩根大通│29.2%│跌8个百分点

国信证券│29.2%│跌8个百分点

中银国际│29%│跌8.2个百分点

建银国际│29%│跌8.2个百分点

瑞信│28.8%│跌8.4个百分点

申万宏源│28.7%│跌8.5个百分点

汇丰环球研究│28.5%│跌8.7个百分点

花旗│28.2%│跌9个百分点

中信建投│27.9%│跌9.3个百分点

按瑞声2018年毛利率37.2%推算