美股单日波幅千点已成近星期常态，上周四道指更急挫超过2300点收市，跌幅一成，成为1987年「黑色星期一」以来最大单日跌幅。美股如过山车般大幅上落，短短3星期恐慌指数(VIX)已由20以下急升至最高76.83，为金融海啸以来的最高水平，反映市场不明朗因素急增。道指期间由29000点之上急跌超过7800点至最低21154点，技术上已步入熊市。港股受拖累，近日亦跟随大跌，下试23000点水平。日中有消息指美国众议院议长佩洛西正与财长努钦磋商修改疫情应对措施，道指期货出现回升，亚太区包括澳洲市场跌幅收窄，港股亦重上24000点收市，由低位反弹1500点。当日不少投资者憧憬大市连跌多日会出现技术反弹，纷纷买入认购证和牛证，不过投资者需留意，由於不明朗因素急升，引伸波幅当日抽升，令不少理应受股价下跌所拖累的认购证反而逆市上升，所以如果近日买入认购证，必须留意引伸波幅有机会下调的风险。另外不少投资者留意牛证，但因为大市急跌，很多牛证被强制收回，市场余下的恒指牛证数目不多，不少都因上周五录得大量资金流入而变得高街货。所以投资者如看好大市，可参考周一新上市的牛熊证：

恒指牛证54278，收回价24088点，22年12月到期。

恒指牛证54279，收回价23788点，22年11月到期。

恒指牛证54280，收回价23538点，23年1月到期。

恒指牛证54289，收回价23250点，22年12月到期。

恒指牛证54294，收回价23150点，23年1月到期。

恒指熊证54311，收回价25061点，20年7月到期。

恒指熊证54322，收回价25788点，20年9月到期。

更多窝轮牛熊资讯：瑞银证网站: www.ubs.com/hkwarrants

窝证教学及市况焦点短片:

https://www.youtube.com/channel/UCKw86qy4eBAInmd52MND45Q?view_as=subscriber

卓素华

董事

瑞银亚洲股票衍生产品销售部

本产品并无抵押品。 如发行人无力偿债或违约,投资者可能无法收回部份或全部应收款项。笔者为UBS AG的代表(作为证监会持牌人)，并未持有相关上市公司的任何财务权益。本资料由瑞银刊发，其并不构成买卖建议、邀请、要约或游说。结构性产品价格可急升或急跌，投资者可能会蒙受全盘损失。过往表现并不反映将来表现。牛熊证备强制赎回机制而可能被提早终止，届时 (i) N类牛熊证投资者将不获发任何金额;而(ii) R类牛熊证之剩余价值可能为零。投资前应了解有关风险，并谘询专业顾问及查阅有关上市文件。UBS Securities Hong Kong Limited为结构性产品之流通量提供者，亦可能是唯一报价者或市场参与者。(C) UBS 2020。版权所有。

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