富瑞發表研究報告指出，仍然相信申洲(02313.HK)的表現將較市場預期更具韌性，尤其是在2023年公司主要從中國部分城市於第二季「封城」所帶來的挑戰中復甦。該行預期，申洲今年上半年出貨量按年增長11%，期內計及一次性員工補貼3.5億元人民幣後，盈利預測按年跌12%，好過市場預期跌25%至30%。 該行相信，申洲越南和柬埔寨的產能將可維持滿載，並對其產能競爭力充滿信心，預期公司將有足夠訂單進一步擴產。雖然中國部分城市於第二季「封城」令公司於內地的利用率或面臨更大的風險，但相信來自中國體育用品客戶的訂單可於2023年恢復，以支持公司在中國的工廠。此外，估計公司的成本將於今年下半年有所轉嫁，意味著其經營進一步常態化。 富瑞將申洲今年的出貨量預測由按年升13%下調至10%，以反映受中國第二季「封城」影響，對內地工廠的需求弱過預期，惟保持對產品均價增長的信心。目標價由157元下調至140元，對其2022至2023年盈利預測削3%至4%，評級「買入」。