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《大行報告》高盛降金風(02208.HK)目標價至17.5元 評級「中性」
阿思達克 04-28 15:52
高盛發表研究報告,指金風科技(02208.HK)首季業績對辦,收入按年升25%至68億元人民幣,純利按年升8.6%至9.72億元人民幣。報告稱,風力發電機付運帶動增長,產品組合改善亦提振毛利率,首季按年升7個百分點至28.4%。金風今年市佔率目標達25%。管理層稱,今年首季風力發電機毛利率達15%,指引全年風力發電機毛利率達18%。由於競爭加劇,管理層料今年發電機投標價格趨降,但透過發電機效益及原材料使用率改善,成本減省將加快。

報告稱,金風具穩固積壓訂單,管理層料今年內地風電裝置達35至40吉瓦。高盛另稱,在「十四五」期間風電場經營料加快。首季平均使用時間按年增30%至710小時,高於全國均值。

為反映首季業績及更新發電機價格展望,該行下調金風2021至2025年盈測介乎0.2%至4%,目標價削13%至17.5元,相當於預測2025年企業價值對EBITDA約13倍,評級「中性」。

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